Las oscilaciones salvajes de Bitcoin esta semana han producido señales mixtas en los Derivados Cripto.

Si bien BTC anteriormente hizo Trade en un rango estrecho, el nivel de Baja de la volatilidad realizada se rompió esta semana cuando el Precio cayó brevemente a $62K. 

El movimiento coincidió con un debilitamiento en el apetito por el riesgo en los mercados más amplios, y el Precio de las Opciones respondió rápidamente con un fuerte Aumentar en la demanda de protección a la baja. 

Sin embargo, una fuerte corrección de regreso a los niveles de $68K al momento de escribir este artículo, después de una breve temporada en el nivel de $70k, perdida en la venta masiva, no ha visto la misma respuesta en los mercados de volatilidad. 

Si bien el sesgo de las sonrisas de volatilidad hacia los puts OTM se ha recuperado, el rápido regreso al alza no vio saltar los niveles de volatilidad implícita ATM a los mismos extremos. Mientras que los traders ahora están valorando movimientos más grandes a corto plazo, con la volatilidad implícita de una semana saltando, el extremo frontal de la curva de volatilidad está solo levemente invertido.

El tono bajista no se limita a los mercados de Opciones.

El Índice de Apetito por el Riesgo de Block Scholes mide el nivel de euforia (por encima de 1) o pánico (por debajo de -1) en el mercado Spot. El impulso en este índice muestra una fuerte relación con los rendimientos Spot.

Las últimas dos semanas de consolidación lateral se interrumpieron bruscamente esta semana cuando BTC cayó a $62K. El apetito por el riesgo se redujo tanto en los mercados Cripto como en las clases de Activos macro más amplias, después de que el presidente Trump prometió no permitir que el fallo de la Corte Suprema sobre aranceles afecte su política económica distintiva. Sin embargo, las últimas 24 horas han visto a BTC recuperarse alrededor del nivel de $68K que mantuvo por última vez en un repunte decidido al alza.

Si bien la ruptura brusca inicial a la baja en el Precio Spot resultó en que los traders de Opciones valoraran la opcionalidad más alta, la recuperación de los niveles de Spot perdidos no lo ha hecho. La estructura de plazos de volatilidad de BTC todavía está en una inversión leve después de que la IV ATM de 7 días saltó 10 puntos de Porcentaje completos al 60%, coincidiendo con un salto de casi 10 puntos en la volatilidad Entregado de 7 días, pero la opcionalidad a corto plazo todavía es mucho más Baja en el camino hacia arriba en Spot de lo que fue en el camino hacia abajo.

Ese rápido cambio de precio en la volatilidad implícita fue impulsado en gran medida por traders dispuestos a pagar un De primera calidad más alto por un seguro contra un mayor riesgo a la baja. 

Si bien los precios de las Opciones aún no han caído a sus niveles Anterior, la corrección al alza no ha disparado el Precio de las Opciones de la misma manera.

En Corto, los precios de las Opciones permanecen más Bajos que durante el punto álgido de la venta masiva.

El impacto del repunte de recuperación es más obvio en su impacto en el sesgo de las sonrisas de volatilidad. En respuesta a la venta masiva el Feb 23, 2026, la preferencia relativa por las Opciones Put en lugar de las Opciones Call retrocedió a los mínimos de la venta masiva del Feb 6, cuando BTC hizo su último Trade en su límite inferior de 2026. 

Sin embargo, desde la recuperación del nivel de $68K, las Opciones Put ya no hacen Trade con un De primera calidad tan extremo como lo hacían.

Esto no significa que los mercados de Opciones sean ahora alcistas, ni mucho menos.

Los mercados de Derivados todavía están (en conjunto) buscando protección contra una mayor venta masiva. 

Pero si bien este posicionamiento ligeramente más pesado en Posición en Corta es bajista, podría ver a algunos traders atrapados fuera de lugar y obligados a Cerrar posiciones bajistas en caso de que el actual repunte en Spot continúe.

Avanzado

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El Interés abierto de los Perpetuos respalda el reciente rebote de BTC, pero las Opciones siguen siendo bajistas

Por si te lo perdiste: 2 de estos Activos ya alcanzaron nuestros pronósticos del Lunes pasado (Feb 23).

Traders, aquí están 3 de los mayores desarrollos en los mercados TradFi que necesitan saber hoy.

1) Nvidia respetó nuestro objetivo de Precio posterior a las ganancias

acaba de anunciar sus últimos resultados trimestrales después de que los mercados de EE. UU. cerraran el Miércoles, Feb 25th.

A pesar de los resultados explosivos, las acciones de Nvidia en realidad CAYERON hasta un 5.3% después de sus Anuncios de ganancias.

- lo cual los mercados entregaron debidamente (según el gráfico anterior).

Quizás más pertinentemente, a pesar de que el Precio de esta Participación rompió brevemente la marca de $200 antes del anuncio de ganancias...

que habíamos trazado desde este Lunes pasado, Feb 23rd.

Dado el peso de Nvidia, sus caídas posteriores a las ganancias también están pesando sobre los índices bursátiles estadounidenses en general.

 de Bybit - que rastrea el índice de referencia 

- se disparó hasta casi tocar la línea psicológicamente importante de los 7k ayer (miércoles 25 de febrero), antes de retroceder a la Baja en el momento de escribir este artículo.

2) El petróleo se prepara para las conversaciones entre EE. UU. e Irán

) se ha mantenido Estable por encima de la marca psicológica de 

Aun así, este índice de referencia mundial del petróleo se mantiene alrededor de un 

 en medio de las crecientes tensiones entre EE. UU. e Irán que podrían amenazar el Suministro mundial de petróleo, o eso temen los mercados.

Los mercados esperan ansiosamente la más mínima noticia de las conversaciones de hoy en Ginebra entre EE. UU. e Irán.

AVISO: Otro Evento importante para los mercados petroleros en camino - 

 está listo para decidir sobre sus niveles de producción de petróleo de abril este 

3) ¡USDJPY+ alcanza el objetivo alcista!

También recuerde (Retirar), en el artículo de esta semana de 

USDJPY+ alcanzó debidamente ese objetivo de Precio alcista de 156.60 citado desde el lunes 23 de febrero.

Pero la semana aún no ha terminado para los traders de FX.

Aquí están las previsiones de los economistas para los datos económicos de primer Nivel de 

 (Viernes 27 de febrero) que aún pueden inyectar más volatilidad en 

Si es así, 1.4% sería ligeramente más bajo que el número interanual de 1.5% de enero.

Si es así, 2.3% sería ligeramente más bajo que el número de IPC subyacente interanual de 2.4% de enero.

Si es así, esto marcaría un retorno al crecimiento en comparación con las ventas minoristas que se contrajeron en diciembre de 2025.

Si es así, esto marcaría un retorno al crecimiento frente a la contracción intermensual de diciembre, mientras que casi duplica el crecimiento de la producción industrial interanual del 2.6% en diciembre de 2025

Principiante

Alerta para traders: Reacción a las ganancias de Nvidia, el petróleo se prepara para las conversaciones entre EE. UU. e Irán, el yen alcanza el objetivo antes de datos cruciales

Desde el artículo inicial del 17 de febrero, 2 nuevos líderes y muchos nuevos máximos históricos.

Mientras muchas economías asiáticas daban la bienvenida al Año del Caballo la semana pasada, compartimos la primera versión de este artículo titulado, 

En ese artículo publicado el martes 17 de febrero, destacamos 3 temas clave:

 para acciones individuales (Applied Materials y Caterpillar) e incluso índices bursátiles (índice Swiss 20)

 a sus homólogos occidentales en lo que va de 2026

3) La debilidad del dólar estadounidense 

a su vez ha impulsado los metales (oro y plata), las principales materias primas como el petróleo y otras divisas importantes (EUR, GBP, AUD, etc.)

Desde ese artículo del 17 de febrero, ¡ha habido más ganancias, nuevos líderes e incluso nuevos máximos históricos!

Esto es lo que te has perdido durante la última semana (

1) Nuevos máximos históricos para los índices bursátiles asiáticos y europeos HOY (miércoles, 25 de febrero)

 (Switzerland 20 Cash), un índice que destacamos en nuestro artículo del 17 de febrero, registró un nuevo máximo histórico el 

el índice bursátil de mejor rendimiento de Bybit en lo que va de 2026

2) Los índices bursátiles asiáticos en su mayoría siguen superando a sus homólogos occidentales

Desde nuestro artículo del 17 de febrero:

... en comparación con el rendimiento de sus homólogos occidentales durante la última semana:

¿Por qué los índices bursátiles asiáticos y europeos suben más rápido que los estadounidenses?

La IA-manía había sobrealimentado durante mucho tiempo los mercados bursátiles estadounidenses. 

Sin embargo, en los últimos meses esto ha dado paso al temor de que todo este gasto en IA no produzca los rendimientos previstos a corto plazo.

Esto ha arrastrado a la baja a los índices bursátiles estadounidenses (que tienen más valores vinculados a la IA) en comparación con sus homólogos asiáticos y europeos, que tienen menos valores vinculados a la IA en estos últimos índices.

Recordemos que el pasado viernes, 20 de febrero, el Tribunal Supremo de EE. UU. anuló la mayoría de los aranceles comerciales del presidente Trump.

Aunque desde entonces Trump ha contraatacado con nuevos aranceles fijados en el 10 %, al tiempo que amenazaba con subirlos al 15 %, la sentencia del Tribunal Supremo de los Estados Unidos (SCOTUS) plantea serias dudas sobre los niveles arancelarios y los acuerdos comerciales existentes.

Esto está aliviando parte de la presión sobre las economías asiáticas y europeas, al menos por el momento, lo que a su vez está animando a los respectivos mercados de renta variable nacionales.

3) La debilidad del dólar estadounidense impulsa a las divisas, los metales y las materias primas del G10

En nuestro artículo del 17 de febrero, destacamos las 2 divisas del G10 con mejores resultados frente al dólar estadounidense en lo que va de año: 

¡El dólar australiano ha superado a la corona noruega y se ha colocado en primer lugar!

El AUD es también la única divisa del G10 que ha subido frente al dólar estadounidense (+0,2 %) desde el artículo del 17 de febrero.

También desde ese artículo del 17 de febrero, los principales metales y materias primas han subido también:

A la luz de todos los datos y cifras compartidos anteriormente, quizá la pregunta más importante que debemos plantearnos es:

¿Se ha perdido todas esas ganancias de la última semana?

Manténgase al día e inspírese con nuevas ideas y oportunidades de trading en nuestros 

Nuevos máximos históricos para los índices bursátiles; los líderes de 2026 mantienen su rendimiento superior

Ponte al día sobre las últimas novedades de la web3, a pesar de la reciente debilidad de los precios al contado de las principales criptomonedas.

Aunque los precios al contado de las principales criptomonedas han estado flojos últimamente, el mundo de la web3 sigue produciendo importantes avances.

Aquí tienes un resumen rápido para ayudarte a ponerte al día:

 ha lanzado el Hyperliquid Policy Center en Washington, D.C., dirigido por el abogado especializado en criptomonedas Jake Chervinsky, para impulsar una vía regulatoria más clara en EE. UU. para las DeFi.

Un objetivo clave es la creación de un marco legal para los derivados perpetuos, un importante producto cripto a nivel mundial que todavía está en gran medida excluido de los mercados estadounidenses.

 ha listado el ETF Canary Staked SUI (SUIS) en el Nasdaq, ofreciendo a los inversores estadounidenses exposición al contado al 

El fondo está diseñado para seguir el precio de SUI mientras participa en el proceso de prueba de participación de la red, con las recompensas netas del staking incorporadas en el NAV del ETF.

Este listado se suma a la creciente gama de ETF de criptomonedas que van más allá de BTC y ETH. También coincide con el inicio de la cotización del ETF Sui Staking de Grayscale (GSUI) en NYSE Arca.

 ha dado un paso significativo hacia el lanzamiento de un fondo de 

 que genere rendimientos en EE. UU., según una declaración de registro S-1 modificada presentada el martes.

El iShares Staked Ethereum Trust, que se espera que cotice como ETHB, se inició con 100.000 $ y planea hacer staking con la mayoría de su ether, normalmente entre el 70 % y el 95 %, con un rendimiento medio estimado del staking de alrededor del 3 % basado en los puntos de referencia de principios de 2026, no garantizado.

, una plataforma social de criptomonedas estrechamente asociada con la capa 2 de Ethereum, Base, anunció que lanzará un nuevo producto en Solana llamado «Attention Markets».

La función permite a los usuarios especular sobre qué temas, memes y narrativas ganarán tracción en línea, permitiendo efectivamente a los traders de SocialFi tomar exposición larga o corta a la viralidad en las redes sociales.

 Open Development Lab, o ZODL, ha anunciado un nuevo capítulo para el desarrollo del proyecto ZCash, con el antiguo equipo de Electric Coin Company continuando su trabajo bajo una estructura renovada.

anunció el lanzamiento de la ejecución OTC institucional para oro tokenizado, ofreciendo trading de 

 frente a USDT, USDC, fiat y los principales criptoactivos.

La firma dice que la demanda está aumentando a medida que el oro se acerca a máximos históricos, con los raíles tokenizados permitiendo liquidez 24/7, liquidación más rápida, cobertura en tiempo real y un uso más flexible de las garantías.

 anunció que ha lanzado un servidor de Protocolo de Contexto de Modelo, permitiendo a los agentes de IA y herramientas de desarrollo como Claude, Cursor y Copilot ejecutar swaps, puentes y flujos on-chain de varios pasos a través de las cadenas EVM y Solana.

 (NASDAQ: HSDT)'s share prices jumped about 14.5% last Friday (Feb 13) after the firm announced a new structure that lets institutions borrow against natively staked 

La empresa, que cotiza en el Nasdaq, se asoció con Anchorage Digital y el protocolo de préstamos de Solana, Kamino, para permitir préstamos respaldados por SOL que permanecen en staking y se mantienen en cuentas de custodia segregadas en Anchorage, lo que permite a los titulares desbloquear liquidez sin retirar el staking ni vender, y mientras siguen ganando recompensas por el staking.

9) La presión sobre la empresa de criptomonedas vinculada a Trump, 

está aumentando a medida que los miembros del Comité Bancario del Senado, Elizabeth Warren y Andy Kim, han pedido al Secretario del Tesoro, Scott Bessent, que evalúe si el Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS) debería revisar una participación del 49 % en WLF, según se informa, en manos de una entidad respaldada por los EAU, estableciendo el 5 de marzo como fecha límite para una respuesta.

Su solicitud sigue a una investigación separada de la Cámara de Representantes dirigida por el representante Ro Khanna, intensificando el escrutinio del Congreso sobre la empresa y sus vínculos extranjeros.

 un importante protocolo de préstamos DeFi, ha propuesto el marco «Aave Will Win» para alinear el ecosistema en torno a un modelo centrado en el token que dirige el 100 % de los ingresos de los productos de la marca Aave a la tesorería de la DAO de Aave (el fondo de fondos controlado por la comunidad).

, se ha lanzado un nuevo programa para recomprar y quemar tokens INJ.

El INJ Community BuyBack está ganando tracción, combinando quemas aceleradas de tokens con un mecanismo de reparto de ingresos para los participantes elegibles.

Los usuarios comprometen INJ on-chain, reciben una parte prorrateada de los ingresos del ecosistema y los tokens comprometidos se queman permanentemente.

Hasta la fecha se han quemado más de 6,9 millones de 

, y la iniciativa está diseñada para aumentar aún más la quema.

12) El Tesoro del Reino Unido ha seleccionado a 

 una plataforma estratégica para la tokenización de activos, como proveedor de la plataforma para su piloto de Instrumento de Gilt Digital (DIGIT), un programa que prueba la emisión de un gilt de corto plazo nativo digital utilizando tecnología de registro distribuido dentro del Sandbox de Valores Digitales del Reino Unido,

El piloto está diseñado para evaluar cómo la deuda soberana tokenizada podría mejorar la infraestructura del mercado, incluyendo una liquidación más rápida y procesos post-negociación más eficientes, sin dejar de ser independiente del programa principal de gestión de la deuda del gobierno.

El Tesoro también está contratando a proveedores adicionales para apoyar la entrega de la funcionalidad requerida, incluida la liquidación on-chain.

 ha lanzado Agentic Wallets, una infraestructura de monedero creada para agentes de IA autónomos, que permite a los bots mantener fondos, enviar pagos, operar y realizar transacciones on-chain dentro de los controles y límites definidos por el usuario.

El producto se basa en el protocolo x402 de Coinbase para pagos automatizados con criptomonedas y complementa su anterior AgentKit ofreciendo una forma plug-and-play de «dar a cualquier agente un monedero».

El exchange de perpetuos descentralizado Aster se está preparando para lanzar la

 en marzo como parte de su hoja de ruta para 2026.

tiene como objetivo fortalecer su infraestructura on-chain, ofreciendo soporte dedicado para sus productos, herramientas para desarrolladores y rampas de entrada y salida de fiat integradas, tras una fase de testnet que atrajo a más de 50.000 participantes.

ESP es el token nativo de Espresso Network, lanzado como parte de la transición del proyecto hacia una blockchain de prueba de participación sin permisos diseñada específicamente para servir a los rollups de Ethereum. 

Espresso se posiciona como una infraestructura para el ecosistema de rollups: en lugar de competir como una capa de ejecución, se centra en mejorar cómo las redes de capa 2 de Ethereum se coordinan, comparten seguridad e interoperan. Su función principal es proporcionar confirmaciones rápidas y descentralizadas y un ordenamiento de transacciones en el que múltiples rollups puedan confiar, ayudando a reducir la dependencia de secuenciadores centralizados y permitiendo una componibilidad entre rollups más fluida.

Una parte central de la propuesta de valor de Espresso es una finalidad más rápida para los rollups: a través de su conjunto de validadores PoS y el consenso HotShot BFT, puede proporcionar a los rollups confirmaciones en segundos, en lugar de esperar la finalidad de más de 12 minutos de Ethereum.

En su lanzamiento, Espresso Network estableció el suministro total en 3.59 mil millones de ESP y asignó el 10 % de este suministro a un airdrop comunitario totalmente desbloqueado. El airdrop tenía como objetivo recompensar a los primeros participantes del ecosistema y a los usuarios de rollups integrados en Espresso, ampliar la propiedad de tokens y descentralizar la gobernanza desde el principio.

Se dirigió a más de 1 millón de direcciones elegibles y aplicó controles anti-Sybil para limitar el farming y la división de billeteras. Estos controles están diseñados para identificar y filtrar grupos de billeteras controladas por la misma entidad para evitar que un solo participante reclame múltiples asignaciones a través de cuentas duplicadas o coordinadas. Más allá del airdrop comunitario, el suministro restante se asignó a contribuyentes e inversores con calendarios de vesting de varios años, así como a futuros airdrops, subvenciones, incentivos del ecosistema y operaciones de la fundación.

La Fundación Espresso también introdujo un marco de “Puntuación de Holder”. Este modelo evalúa la participación del usuario en más de 30 actividades calificadas y prioriza la participación sostenida, especialmente el holding y el staking a largo plazo, sobre el comportamiento especulativo a corto plazo. El objetivo es mitigar la volatilidad típica del lanzamiento y fomentar una base de propiedad más estable e impulsada por la convicción que respalde la seguridad de la red y el crecimiento del ecosistema a lo largo del tiempo.

Espresso informó que estaba finalizando bloques de rollup en aproximadamente seis segundos en promedio, en comparación con la ventana de finalidad de más de 12 minutos de Ethereum, y argumentó que esta brecha se había convertido en un cuello de botella estructural a medida que las aplicaciones y la liquidez se extendían por múltiples rollups en lugar de permanecer concentradas en una sola cadena.

 después de lo cual los usuarios pudieron operar 

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20 de febrero de 2026: ¿qué novedades hay en las DeFi?

Los mercados podrían verse sacudidos por los datos económicos clave de EE. UU. de hoy y por una decisión crucial del Tribunal Supremo.

El índice de referencia mundial del petróleo, 

), ha subido a su nivel más alto desde el 1 de agosto de 2025.

Los precios del petróleo se dispararon después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que Irán tiene entre 10 y 15 días para alcanzar un acuerdo nuclear, incluso mientras EE. UU. aumenta su presencia militar en la región.

Los mercados están impulsando los precios del petróleo al alza por el temor a que una acción militar en Oriente Medio pueda amenazar el suministro mundial de petróleo (lo que dificultaría su obtención).

Después de todo, la región produce aproximadamente un tercio del suministro total de petróleo del mundo.

ECONOMÍA 101: Los precios tienden a subir cuando la oferta disminuye, suponiendo que la demanda se mantenga constante.

Aun así, los observadores experimentados del mercado del petróleo son muy conscientes de que los riesgos geopolíticos tienden a desaparecer de los precios con bastante rapidez.

Aunque estas tensiones entre EE. UU. e Irán pueden tardar más en resolverse, los mercados no dudarán en hacer bajar rápidamente los precios del petróleo ante cualquier indicio de avances positivos en torno a un acuerdo nuclear con Irán.

Incluso si las tensiones aumentan, cualquier nueva subida de los precios del petróleo podría ser de corta duración, a menos que el suministro de petróleo de Oriente Medio sufra una interrupción duradera y significativa. 

Walmart cae un 1,4 % por la cautela de las perspectivas económicas de EE. UU.

Antes de que los mercados estadounidenses abrieran ayer, el mayor minorista del mundo anunció sus últimos resultados financieros trimestrales y también sus perspectivas de ganancias.

Cuando los mercados estadounidenses abrieron ayer (jueves, 19 de febrero)...

Las acciones de Walmart cayeron un 1,38 % en el día, y hasta un 4,25 % durante la sesión al contado, aunque menos que el 

Las caídas posteriores a los resultados también hicieron que Walmart perdiera su estatus dentro del llamado "club del billón de dólares", con una capitalización de mercado ahora inferior a 1 billón de dólares.

Prepárense para los grandes acontecimientos del viernes

Los mercados aún podrían verse sacudidos por estos 2 grandes acontecimientos previstos para hoy (viernes, 20 de febrero)

1) Datos del PCE de diciembre y del PIB del 4T de EE. UU.: 1:30 p. m. UTC

El índice de gastos de consumo personal de EE. UU. es la forma preferida de la Reserva Federal para medir la 

Esto es lo que los economistas predicen para esta publicación de datos económicos de primer nivel:

De ser así, el 0,3 % sería un crecimiento más rápido que la cifra intermensual del 0,2 % de noviembre de 2025

De ser así, el 2,8 % coincidiría con la cifra interanual de noviembre de 2025

De ser así, el 0,3 % sería un crecimiento más rápido que la cifra intermensual del PCE subyacente del 0,2 % de noviembre de 2025

De ser así, el 2,9 % sería un crecimiento más rápido que la cifra interanual del 2,8 % de noviembre de 2025

(actualizado a partir de las previsiones medias del 3 % de los economistas encuestados por Bloomberg, que citamos en el 

De ser así, el 2,8 % sería un crecimiento económico notablemente más lento que el 4,4 % del tercer trimestre de 2025

El oro, los índices bursátiles y las criptomonedas podrían bajar si el lento crecimiento económico de EE. UU., junto con una inflación aún persistente, impide que la Fed baje las tasas de interés de EE. UU. este año.

2) Fallo de la Corte Suprema de EE. UU. sobre los aranceles de Trump

La SCOTUS ha regresado de un receso de cuatro semanas y tiene previsto emitir opiniones sobre los aranceles comerciales del presidente Trump el Feb 20th, 24th, and 25th.

Si la Corte Suprema falla en contra de Trump, eso podría aliviar las presiones económicas de EE. UU., ya que se estima que los aranceles cuestan a los importadores más de 16 mil millones de dólares estadounidenses al mes.

rebote instintivo en los activos de riesgo

, aunque los mercados son conscientes de que la Casa Blanca puede tener otras herramientas legales a su disposición para restablecer los aranceles comerciales.

El petróleo se dispara a un máximo de 6 meses por las tensiones entre EE. UU. e Irán. ¿Preparados para un viernes "de miedo"?

Descargue el informe completo para obtener más información sobre el "Hash Crash" de BTC y lo último en TradFi-DeFi.

Con los precios al contado ahora en una fase de consolidación tras la fuerte y violenta venta masiva de principios de febrero, los operadores de los mercados de opciones muestran una falta de interés. 

 ha pasado las últimas dos semanas en un rango de entre 65 000 y 70 000 $, mientras que 

 cotiza en torno a la marca de los 2000 $. 

Los niveles de volatilidad implícita ATM se han desplomado desde sus máximos extremos al estilo de 2022, y los operadores anticipan mucha menos volatilidad a corto y medio plazo, en comparación con hace solo dos semanas. La estructura temporal de la volatilidad de las tres principales, BTC, ETH y SOL, es plana y comprimida, mientras que (como se esperaba en una reducción de ~50 % desde los máximos históricos), las sonrisas de volatilidad siguen sesgadas hacia las opciones de venta.

El índice de apetito por el riesgo de Block Scholes mide el nivel de euforia (por encima de 1) o pánico (por debajo de -1) en el mercado al contado. El impulso de este índice muestra una fuerte relación con los rendimientos al contado.

El mercado al contado lateral impulsa las opciones laterales

La falta de impulsores para mover el precio al contado ha pasado factura a los mercados de derivados. 

Como se muestra a continuación, después de alcanzar los máximos vistos por última vez en 2022, la volatilidad implícita at-the-money de BTC a corto plazo ha caído más de la mitad, cotizando justo por debajo del 50 % para las opciones a 7 días. Eso es incluso más bajo que la volatilidad alcanzada por los precios al contado en los últimos 7 días, lo que sugiere que los operadores de opciones se apresuraron a renunciar a la drástica demanda de protección a la baja que expresaron hace solo dos semanas.

Vemos una disminución similar en la volatilidad implícita más allá de BTC. 

Las estructuras temporales de la volatilidad para BTC, ETH y SOL están actualmente comprimidas y planas, y los operadores valoran primas mínimas para las opciones con fechas más largas en comparación con los vencimientos a corto plazo. Esto contrasta significativamente con el posicionamiento de hace dos semanas, cuando la volatilidad a corto plazo se disparó en todos los activos el 5 de febrero de 2026, cuando el BTC cayó por debajo de los 60 000 $.

Con el sentimiento de riesgo continuando a la baja y los precios al contado cerca de (si no más de) un 50 % por debajo de sus niveles máximos históricos, no es de extrañar que las sonrisas de volatilidad continúen sesgadas hacia las opciones de venta. 

Los operadores de BTC todavía están dispuestos a pagar una prima por la protección contra nuevos movimientos a la baja al contado, aunque una prima mucho menor que el sesgo del -30 % hacia las opciones de venta que vimos a principios de mes.

Bajo apetito por el riesgo mientras las criptomonedas buscan el próximo catalizador

Esté atento a estos 3 grandes eventos antes del fin de semana.

El apetito por el riesgo está volviendo a los mercados a medida que el entusiasmo por la IA impulsa un repunte tecnológico, elevando las acciones y dando a Bitcoin un modesto rebote. 

Pero no se deje engañar por la ligera vela verde de hoy: 

Bitcoin sigue en camino de su racha de pérdidas más larga desde 2022.

Los precios de las criptomonedas no están dispuestos a inspirarse demasiado en noticias como la de que el 

 durante mucho tiempo un escéptico de las criptomonedas, acaba de revelar que ahora posee Bitcoin, aunque en una cantidad "muy, muy limitada".

fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala Investment Co.

, ha aumentado su exposición a la mayor criptomoneda del mundo, a través de ETF (fondos cotizados en bolsa) en el cuarto trimestre de 2025.

Pero los precios al contado de Bitcoin aparentemente no recibieron el aviso, al menos no todavía.

¿Por qué las criptomonedas no siguen los movimientos de apetito por el riesgo?

Los ETF de criptomonedas que cotizan en EE. UU. vieron retirados unos 360 millones de dólares la semana pasada, lo que marca la cuarta semana consecutiva de salidas netas.

Según un nuevo informe de la firma de inversión en criptomonedas y creador de mercado Keyrock, la emisión de letras del Tesoro es la principal métrica de liquidez que afecta el precio de Bitcoin.

Cada cambio del 1 % en los niveles de liquidez global afecta el precio de BTC en un 7,6 % el siguiente trimestre comercial, y las emisiones de letras del Tesoro tienen una correlación del 80 % con los precios de Bitcoin.

En resumen, si la liquidez no fluye, Bitcoin no sube.

Bueno, ¿qué se está moviendo realmente ahora?

El índice de referencia mundial del petróleo subió un 4,1 % ayer (miércoles, 18 de febrero) tras las noticias de una inminente acción militar estadounidense contra Irán. 

Tal conflicto podría amenazar los precios mundiales del petróleo, haciendo que suban.

En el momento de escribir este artículo, el índice de referencia mundial del petróleo se embarca en su tercer intento de probar la resistencia del 

El dólar estadounidense se fortaleció después de que se publicaran ayer (miércoles, 18 de febrero) las últimas 

Las actas de la reunión del FOMC de finales de enero sugirieron que la Fed podría tener que contemplar 

Hablar de subidas de tipos en EE. UU. es un cambio sorprendente con respecto a los recortes de tipos de la Fed que han dominado durante mucho tiempo las expectativas del mercado.

 (libra esterlina frente al dólar estadounidense) cayera por debajo de nuestro 

libra esterlina como la de peor rendimiento del G10 

frente al "billete verde" en lo que va de febrero de 2026 (GBPUSD+ ha bajado un 1,4 % en lo que va de mes).

NOTA: Una divisa tiende a fortalecerse ante la idea de que los intereses de su país suban o se mantengan más altos.

Bitcoin se prepara para su quinta caída semanal, pero las acciones están subiendo. ¿Pueden estos próximos eventos cambiar el guion para las criptomonedas?

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